한국금융연구원이 내년 한국경제가 반도체 수출 호조와 설비투자 확대, 민간소비 회복에 힘입어 3.1% 성장할 것으로 전망했다. 다만 성장 동력이 반도체에 집중돼 있어 인공지능(AI) 투자 여건 변화에 따른 경기 변동성에 유의해야 한다고 지적했다.
연구원은 10일 서울 은행회관에서 열린 ‘2027년 경제 및 금융 전망 세미나’에서 이같이 밝혔다. 김현태 금융연구원 거시경제연구실장은 “내년에는 높은 기저로 수출 증가율은 둔화하겠으나 설비투자 호조와 민간소비의 완만한 회복, 적극적 재정운용에 힘입어 내수 회복세가 이어지면서 3%대의 견조한 성장세를 유지할 전망”이라고 말했다.
민간소비 증가율은 올해 2.0%에서 내년 2.3%로 개선될 전망이다. 반도체 수출 호조가 임금과 가계소득 증가로 이어지고 확장적 재정정책에 따른 가처분소득 증가가 소비 회복을 뒷받침할 것이라는 분석이다.
다만 전반적인 소비 회복에도 자영업자의 경영 여건은 여전히 어려운 것으로 분석됐다. 원재료비와 임차료 등 기존 영업비용에 온라인 플랫폼 이용료 등 새로운 비용 부담이 더해진 데다 개인사업자 증가로 경쟁도 심화하고 있다는 설명이다. 이에 따라 자영업자 중 취약차주 비중은 2021년 4분기 말 10.0%에서 올해 1분기 말 12.8%로 상승했다. 같은 기간 취약차주의 대출잔액 비중도 8.0%에서 10.7%로 높아졌다.
건설투자 증가율은 건축 착공 회복 등에 힘입어 올해 0.1%에서 내년 1.6%로 높아질 전망이다. 설비투자는 반도체 생산라인 증설에 힘입어 증가율이 7.9%에서 5.4%로 둔화하겠지만 높은 성장세를 유지할 것으로 예상했다. 총수출 증가율은 9.9%에서 5.2%로, 총수입은 7.8%에서 4.8%로 각각 낮아질 것으로 내다봤다. 반면 경상수지 흑자는 올해 4520억 달러에서 내년 5630억 달러로 확대될 것으로 전망했다.
다만 반도체에 집중된 성장 구조는 위험 요인으로 지목됐다. 글로벌 AI 투자 수익성에 대한 기대가 낮아지거나 데이터센터 투자가 지연돼 반도체 수요가 급감할 경우 수출과 설비투자는 물론 민간소비에도 충격이 확산할 수 있다는 분석이다.
소비자물가 상승률은 올해 2.7%에서 내년 2.4%로 둔화할 것으로 전망했다. 환율과 유가 하락으로 공급 측 물가 압력은 완화되겠지만 소비·투자심리 개선과 재정지출 확대가 수요 측 물가 상승 요인으로 작용할 수 있다는 설명이다.
국고채 3년물 연평균 금리는 올해 3.7%에서 내년 4.1%로 상승할 것으로 내다봤다. 물가 상승 압력과 중동전쟁 장기화 등에 따른 기준금리 인상 가능성을 반영한 전망이다. 고용률은 올해 62.8%에서 내년 62.9%로 소폭 높아질 것으로 예상했다.
금융업권의 경영 환경은 녹록지 않을 것으로 전망했다. 은행권은 가계대출 총량 규제가 지속되는 가운데 대기업을 중심으로 대출이 소폭 증가할 것으로 예상했다. 다만 우량 기업을 둘러싼 대출 경쟁이 심화하면서 수도권과 대기업, 우량 차주 중심의 여신 편중 위험이 커질 수 있다고 지적했다.
은행 건전성 역시 시장금리 상승과 산업별 성장 격차로 개선이 쉽지 않을 것으로 내다봤다. 저축은행은 시장금리 상승으로 성장성과 수익성 개선이 제한되고, 상호금융은 추가적인 건전성 악화 가능성에 대비해야 한다고 분석했다.
카드와 보험업권은 업종별로 수익성 전망이 엇갈렸다. 카드업권은 결제 부문의 외형 성장이 이어지겠지만 이자·대손비용 부담으로 수익성 개선이 쉽지 않을 것으로 예상했다. 보험업권의 경우 생명보험사는 성장성과 수익성이 전년보다 다소 약화하거나 비슷한 수준을 유지하고, 손해보험사는 성장세가 정체되는 가운데 수익성이 소폭 개선될 것으로 전망했다.
연구원은 “견조한 성장세와 취약부문의 부진이 공존하는 가운데 물가안정과 민생회복을 함께 도모해야 하는 정책운용의 어려움이 커진 국면”이라고 평가했다.