금융권이 인공지능(AI) 등 첨단산업에 대한 자금 공급을 확대하고 있지만 새로운 기술 자산의 가치를 평가할 역량은 여전히 부족하다. 우량 기업의 신용이나 지급보증에 의존하는 기존 대출 방식에서 벗어나려면 그래픽처리장치(GPU)와 같은 첨단설비의 가치를 직접 판단할 전문인력과 평가체계부터 갖춰야 한다는 지적이 나온다.
4일 금융계에 따르면 해외 GPU 담보금융 시장은 이미 수백억 달러 규모로 성장했다. 미래에셋증권에 따르면 8월 말까지 공개된 GPU를 담보로 활용한 금융거래는 18건으로 전체 약정액은 831억 달러(약 111조 5000억 원)에 달한다.
GPU는 일반적으로 5년 내외로 쓸 수 있는 것으로 알려져 있다. 미국 증권위원회에 따르면 일본 미쓰비시UFJ은행(MUFG)과 미국 모건스탠리 등은 지난해 7월 미국 AI 클라우드 기업 코어위브에 GPU 담보대출을 하면서 설비 구매 비용의 80%를 최초 대출금 산정 기준으로 삼았다. 이후 장비 가치가 6년에 걸쳐 감소한다고 가정해 대출금리 감가상각을 반영한 자산 가치의 85%를 넘지 않도록 했다. 세부적인 기준이 마련돼 있는 셈이다.
이뿐만이 아니다. 미국 사모대출 운용사인 아폴로글로벌매니지먼트는 AI 칩 담보대출을 통해 빠르게 몸집을 불리고 있다. 최근 1년간 아폴로의 대출은 3500억 달러를 넘어서면서 이전 12개월 동안의 실적보다 30% 넘게 증가했다. 이 같은 대출 규모는 HSBC와 씨티그룹 등 월가 대형 은행에 맞먹는 수준이라는 게 파이낸셜타임스(FT)의 분석이다.
미국에는 GPU 대출을 했다가 손실을 낼 가능성을 대비하기 위한 보험 상품도 있다. 미국 AI 인프라 금융 업체인 아메리칸컴퓨트는 지난달 17일 대출 기관 및 리스사를 대상으로 한 GPU 잔존가치보험(RVI)을 출시했다. 해당 상품은 GPU를 담보로 돈을 빌려준 금융사가 손해를 보지 않도록 막아주는 일종의 보증보험 상품이다. GPU 출시 속도가 빨라지면서 가치가 급락해 대출 만기 시점에 약정한 최저가보다 낮아지면 보험사가 차액을 메워준다.
박지홍 하나금융연구소 연구위원은 “해외에서는 GPU, 서버 시스템과 장기 현금흐름까지 금융 대상으로 보는 시도가 진행되고 있다”며 “부지·건물 외에도 컴퓨팅 설비 및 이용 수익의 경제적 가치까지 평가한다는 점이 특징”이라고 설명했다.
하지만 국내 상황은 더디기만 하다. GPU 담보 가치를 평가하기가 어려울 뿐 아니라 전문인력도 부족하다는 이유다. 최근 KB국민은행이 글로벌 대체투자 운용사 브룩필드 측이 세운 특수목적법인(SPC)이 GPU를 매입해 사업자에게 임대하는 데 공동대출을 했지만 이는 GPU를 담보로 한 게 아닌 네이버의 신용을 보고 한 거래다.
시중은행의 한 관계자는 “새로운 고성능 GPU가 출시될 때마다 기존 장비의 가치가 급격히 떨어질 수 있어 경제적 수명과 잔존 가치를 추정하는 것이 가장 큰 과제”라고 전했다.
업계에서는 은행권의 의지가 부족한 것 아니냐는 비판이 나온다. 천문학적인 자금이 소요되는 첨단산업 전쟁이 벌어지고 있는 가운데 국내 금융권의 대출 기법과 수준은 한 발짝도 앞으로 나가지 못하고 있다는 얘기다. 4대 은행들은 산업 분석·심사 조직에 반도체·AI 분야 전문 변리사 등을 배치하고 있지만 실제 대기업에서 실무를 경험한 인력은 은행별로 1~5명 수준으로 제한적이다. 시중은행 관계자는 “삼성전자나 SK하이닉스 등 대기업에서 실무 경험을 쌓은 전문인력을 은행권으로 영입하기가 현실적으로 쉽지 않다”고 말했다.
시장에서는 이대로라면 AI 시대에도 한국 금융은 또 한번 뒤처질 것이라는 얘기가 많다. 윤종문 여신금융협회 여신금융연구소 실장은 “자체 AI 서비스를 구축하려는 기업이 늘면서 관련 설비 수요도 확대될 것”이라며 “기업이 고가의 GPU를 직접 구입하기보다 리스 방식으로 이용하는 사례가 늘어날 수 있다”고 강조했다.
보험사도 보수적이기는 마찬가지다. 국내에서 유일하게 보증 사업을 할 수 있는 SGI서울보증은 GPU 등 새로운 상품 취급에 신중한 입장이다. 보험 업계의 한 관계자는 “국내에는 GPU 감가상각 등에 따른 리스크를 평가할 수 있는 곳이 없다”며 “입으로만 생산적 금융을 외치고 있는 것”이라고 했다.