DB손해보험이 2030년 연결 기준 주주환원율을 40%까지 끌어올리고 주당배당금(DPS)을 매년 10% 이상 확대한다. 배당가능이익과 자본건전성을 함께 관리해 주주환원을 강화하는 동시에 지난 5월 인수를 마친 미국 특화보험사 포테그라를 새로운 성장동력으로 육성한다는 계획이다.
DB손해보험은 28일 이 같은 내용을 담은 중장기 기업가치 제고 계획을 공시하고 주주와 애널리스트·투자자를 대상으로 설명회를 개최했다.
이번 계획의 핵심은 단기 외형 확대보다 배당가능이익과 자본효율성을 함께 높이는‘지속가능한 균형성장’을 통한 주주환원 확대다. 이에 따라 DB손보는 기존 2028년 별도 기준 35%였던 주주환원율 목표를 2030년 연결 기준 40%, 별도 기준 50%로 상향한다. DPS도 매년 10% 이상 늘려 주주환원의 예측 가능성을 높이기로 했다. DB손보는 지난해 별도 기준 배당성향 30.0%, 총주주수익률(TSR) 34.9%를 기록했다.
배당 확대에 따른 자본 부담을 관리하기 위해 배당가능이익을 예상배당금으로 나눈 배당커버리지비율(DCR)을 새로운 관리지표로 도입한다. 지급여력비율(K-ICS·킥스)은 150~220%, DCR은 100~400% 범위에서 관리하면서 주주환원 목표를 이행한다. 특히 킥스 180%와 DCR 200%를 각각 안전선으로 설정해 금리와 손해율 등 시장 상황이 악화되더라도 이를 밑돌지 않도록 선제적으로 관리할 방침이다.
자본여력이 목표 수준을 크게 웃돌 경우 추가 주주환원도 추진한다. ROE가 자기자본비용(COE)을 밑돌거나 킥스가 220%, DCR이 400%를 동시에 넘어설 경우 주주환원 여력을 점검해 추가 환원에 나선다. ROE는 핵심 관리지표로 삼아 COE보다 2%포인트 이상 높은 수준을 안정적으로 유지한다는 목표다.
보험 본업에서는 단기적인 외형 확대보다 수익성과 자본효율성에 무게를 둔다. 상품 설계와 인수부터 계약 유지, 보험금 지급까지 전 과정의 효율성을 높여 유지율을 개선하고 손해율을 낮춘다. 중장기 자금수지와 배당가능이익 전망 등을 토대로 신계약 규모와 상품 포트폴리오도 조정한다.
지난 5월 인수를 완료한 포테그라는 글로벌 성장축으로 키운다. 포테그라는 스페셜티 보험을 중심으로 최근 5년간 매출이 연평균 14.7% 성장하면서 합산비율을 90% 수준으로 유지해왔다. DB손보는 미국과 유럽 사업을 확대하고 포테그라와의 시너지를 통해 글로벌 포트폴리오를 구축할 계획이다.
남승형 DB손보 최고재무책임자(CFO)는 “주주가치는 경영의 결과로 남는 잔여물이 아니라 성장과 자본배분 의사결정의 출발점이어야 한다”며 “단기 외형 확대가 아닌 지속가능한 성과로 계획을 이행하겠다”고 말했다.